市場的改變 New phase of the correlation

利率是2013的主題, 一如我年初所評

股市上漲導至分紅比下降, 而担心 FED一直在放空氣要結束QE且先從减少向市場買
回公債及基本放款利率往上調, 在房市,股市末失控前先把調節工作佈建一下是有其
必要. 於是公債殖利率上升. May 29 ( 10年期Yield到2.23% 以2.12%收盤)
May 30仍然步步高昇. 而SPX dividend Yield 与10-year Treasury note两個利率
交會一起

目前Yield Curve (長短期一併) 依然健康. , 投資市場(股及債市)並未形成泡沬

Treasury Bills, Notes and Bonds

Most recent issues
Maturity	% yield	Change
At 5:05 PM ET Data delayed by at least 15 minutes
3-month	0.033%	0.00
6-month	0.0811%	0.0001
2-year	0.297%	0.00
5-year	0.99%	+0.0004
10-year	2.12%	-0.0001
30-year	3.27%	0.00

間題是, 如債市殖利率一直往上昇那股市往上的熱度應會減緩指數曲線會成橫

向盤整, 那先拉回一段也是必要的, 支撑在那因各個市場不同就也不一樣.

如股市加速上漲會激勵債市下跌的波動, 但債市往下趨勢也不會因股市有所改變

但FED 樂見 (緩慢), 長遠看, 投資者應先棄債市, 不應急於入股市,

 (最近Lipper :May 24報告)

For the fourth straight week, equity ETFs experienced net inflows, taking in some $3.9 billion. Their conventional mutual fund brethren took in $2.5 billion for their 20th consecutive week of net inflows, bringing the year-to-date total to +$105.0 billion.)

股市熱度与Mutual Fund 的操作將面臨考驗, 

我評

中期操作

Inverse ETF ,  iverse index ETF and inverse Bond ETF應可注意

而股市 (SPX) 拉回 target 設在1350 点 About -23%  (May 29 spx closed 1648)

不信東風壓不到西風

世界列強USA.Germany,Japan and China

說良心話, 正在製造泡沬, 有三個都是飼料鷄. 當初雞瘟也是從他們那惹起
現今長得可好. 唯這一直努力想擠入門的却被放大鏡檢驗, 說生長基因不
好.  最近  China Cock's ICBC
六年前,捧上天, 六年後拿了银子走人,還倒打一耙, 說勝景不再春去也.

看官, 靜下心想一想, 先撇開民族大義, 用純投資風險考量. 如你硬要
說水往低處流, 錢往有利處攢.那 現在放在DAX,SPX 及NIKKIE就要有些
高處不勝寒啦!!, 上週公佈China Cock PMI< 50是出於歐美市場經濟出了間題, 而
China Cock's. GDP依然是處在30的年紀(簡單用USA GDP 2.5比)活力不減,
當然用amount比就有点不合邏輯了,
總之出事的反而漲的有理,









以目前, 債券市場
每六個月都有一個轉柝期. 目前時間点落在九月
換句話, 股市目前至八月應還是受市場資金關注的投資標的
除非重大事件發生

只是每個地區股市市場高低位置不同, 入市時機要有所不同
選中國上証. (上証50及央視50)應是好的投資策略

除了股市, Commodity 市場 下週至六月將築第二隻脚
另外反向思考, CMD (看空commodity ETF)每次与GSG之間乖離近0
DYY (看多commdity ETF)就會往上翻多, 此時仍是關注commodity準
備作多
一待線趨成熟,買入.  Soyb作例参考其技術線型




落後的上証

Soybean EMA50>ma50

Abenomic allure

Abenomic allure

此時至五月底倘有下週五日那ABE效應是否到此打住, ABE今日表示
依然關注日經爾後走勢. 有力挺之意味!!

ABE效應七個月來
EWJ 五月份至今初步反應是轉趨回擋
Hedge Fund 在四月業已開始減碼
總體外資流入日股至咋並末減, 而且2013 1-5月超過2011年同期, 況且
ABE 在市場不只收購債券也同時購入股票及房市債券
唯曰本島內担心貶值的日元造成資產損失, 紛紛賣出曰債.轉投
其他地區市場. 日債反向殖利率升高. 這就是人民投出不信任票.
日本政府付出公債利息增多.要知道日債巳超過GDP >100%. 債多不愁
但債多日子就難過不是吆!!

日股, 在16000点以上是長久以來套牢者眾, 這批境外投資客此時當以
獲利入袋為安, 再往上加碼的意願,應是不多. 這條ABE 魚也不小了
從頭到尾近90%, 再好吃也得留給別人吧!

我比較關心是日本今後的GDP及Enploymnet. Core cpi and Payroll
這是日本民眾要的, 非財团日思夢想的資本財

Nikkie  EWJ and FXY
EW

不得貪勝 (王積薪)

從未學過圍棋, 一天心血來潮想找些有關書籍來了解一下, 看自巳是否有慧根
也可以學學圍棋. 也好與他他人對奕
有本書, 提到在唐朝唐玄宗, 大棋仕王積薪著有.  圍棋十訣
其中第一訣 (  不得貪勝  )
下棋對奕應是求勝, 為何是 不得貪勝

圍棋下手每一著,都是佈局. 關係爾後成敗

用在股市亦然
Further to my blog dated May 19

台股 vs 台積電
自4月19日至5月9日大家都在陪台積電走一遭. 它挺指數,而 day trader 東

拉西扯玩价差
5月9日後, 有心者佈局,  領頭羊TSM巳回頭, 但大盤却呈上升趨向, 故 (不得貪勝)
這是險棋

不得應是給自已留有活棋

COSCO

Further to my blog dated May 10, 13, and 17

COSCO
confirmed bottom May 21, and target 4.00




Remarks
2012年净利润亏损95亿元

ST远洋表示，过去十二个月中，公司与中远集团共进行过6笔相关的交易，交易累计金额为146.05亿元。
有分析人士认为，通过不断卖出资产，*ST远洋2013年要实现扭亏应该没有问题

GS 出清 ICBC 手中餘股

ICBC
May 20
GS 出清 ICBC 手中餘股
高盛為配合 under the global Basel III accord 急于抽回资金，补充资本金

这已是高盛12个月内第二次减持工行H股股份，前一次是今年1月28日，当时也是以大宗交易形式出售了约10亿美元的工行H股股票。这样，从2009年6月到昨日，高盛以同一方式先后6次减持工行股份，直至完全退出工行
Goldman also has a securities joint venture and a 12 percent stake in Taikang Life Insurance Co

这已是高盛第六次减持工行股份。通过6次减持，高盛累计套现金额达到98.6亿美元，这相较于2006年25.80亿美元的入股价(佔 7%)收益颇丰。如不考虑汇率因素和每年的分红，高盛获利72.6亿美元。工行2006 10月27日上市IPO@3.12.  May 20 Net @3.42
每年都在6月中旬除權息. 股价自2012九月低擋@3.60上來2013 3月見高@4.53 , 今May 21 @4.20
GS 棄息出清, 應是看空後市

汇丰清空了15.6%平安银行股权
美国银行也在去年底出售了建行的大部分股份。
近两年外资纷纷减持中资银行，业内分析称中资银行暴利时代或将终结.国际资本市场看空声不断

(Muddy Waters)质疑渣打的内地贷款质量后，近日开始唱空内地银行股。浑水研究创办人Carson Block指出，内地银行持有的有毒资产比起2008年金融危机时西方银行持有的更多，但没有列出沽空的内地银行清单







uptodate May 23
汇丰银行(HSBC)周四(5月23日)公布的数据显示，中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6 (-50)，创七个月新低，4月终值为50.49.


中国5月汇丰制造业PMI新订单预览值降至49.5，创八个月最低水平

誘人的K線

Taiwan weight index
單單乙個台菲軍演,造就了5月誘人的K線
但
日線均線乖離 50日或200日己到新高,而且 (May 16) Volume 1,422出現 高点8414
本週如末能突破 頭部成立
同時
月線壓力
8395, 8650 目前指數不到3%, 硬上作多, 好胆

Growth stalls

本週Apple拉回
市場走勢明顯交待, 均線Weekly MA5 及支撑$420
重要的是MA5>MA10, 而且股价始站上MA10 = daily MA50. 作多訊号明顯
收月線會拉高, 所以買点近$400方好

但別忘了, Apple市价是下跌趨向, 要用時間來改變趨向
回顧 IBM, MSFT在Growth stalls發生時, 也用回購普通股, 加放股利,
重新啟動成長,
後才被市場認同, 回復高本益比的股价

當年
IBM 的盈餘付出超過110%給股東, 充份嬴回股東信心, 力挽1993年7月
股价跌入近$10.00的慘境, 再加上專注在本業上研發, 不亂併購或轉投
資,當時營收及,營利並不出色, 但投資者覺得穩而且每年股利也夠投資者滿
意

所以 Apple的末來路還長, 目前自巳察覺成長到了熄火点 Growth stalls唯
先按撫股東, 減少流通股數好造成盈餘成長再說!!

殘念

日經在五月是否會留下上影線
16000点以上是日經自1986 10月以來的 (殘念)
每次攻上後就拉回. 這次呢!!?

Japan's economy expanded at a faster-than-expected rate in the first quarter of 2013
Grew 0.9 percent  in the Jan to March period
4,5,6月股市上漲所以2nd Qty 也應不差;

Unemployment Rate in Japan decreased to 4.10 percent in March of 2013 from 4.30 percent in February of 2013

三月比二月進步0.20 往好的方向發展

Abenomic index ( Inflation rate) as of Mar.
-0.90 五月麥當勞開始上漲. 進口crude 往上波動, 看能帶動多少



Hamburger prices will go up to ¥120 from ¥100 and cheeseburgers will rise to ¥150 from ¥120 in Japan in May'

輸家策略買点 Confirmed

落後市場的上証
Further to my blog dated May 10

輸家策略買点

Confirmed

上証50, 央視50,

買入業已獲利, 唯 601919 COSCO完成底部

FXI MA 21.MA50步入多方, 上証中多可期

Coffee Time

Commodity
Agri
Further to my blog dated April 26
說及Coffee
所有上市做豆子, 買喝的股价都創新高
唯豆子大落价
豆价是否已夠低, 是否是底部, 無一定論
但買入 JO 風險巳是很低
回想2012年中評 Cotton , 2013年將會有行情, 那知2012 七月
就已經价格往上反轉了, 其實基本面並末有什不╴樣

這一次 COFFEE 的行情. 可試一試


Coffee 行情先行


失之交臂的cotton

落後

Further to my blog dated May 3
評XLI
如能領漲, SPX勢必篤定, 果然XLI 不負多方期盼, 好樣的
多方心裡踏實多了

看樣子, SPX高点, 大家玩大風吹
本週及下週, 應是XLU整理完成
而貼著XLU指數. SO. 可留意作多,但 強勢如SRE者介入則手足要勤

XLU
holdings

Top Holdings

Company	Symbol	% of total net assets	YTD
Consolidated Edison Inc.	ED	3.68	8.88
Sempra Energy	SRE	3.72	16.01
PPL Corp.	PPL	3.75	11.35
PG&E Corp.	PCG	4.02	16.72
American Electric Power Co. Inc.	AEP	4.85	14.50
Exelon Corp.	EXC	6.03	17.69
NextEra Energy Inc.	NEE	6.74	15.90
Dominion Resources Inc. (Virginia)	D	6.86	16.72
Southern Co.	SO	8.34	8.06
Duke Energy Corp.	DUK	9.66	12.98

Freight and Bunker

ocean freight
綜觀, 五月十三日止
海洋運輸, 運費及Bunker
中遠 601919
超跌,.業績不好, 淨值与市价相近.靠賣祖產過日子,  好慘
但我評
在六月份股東會, 召開前後, 目前是多方作多好時機

長多氣結, 駡不完, 短多可小賺一票
外电批評濺賣投資持股,風言不斷!2013年元月至今股价無有起色
整個行業, 再壞也就如此, 大家都在比氣長
而且都不會下市, Ocean freight line 是國家經貿命脈


Shanghai shipping exchange  as of May 10



Harpex
May 4  397

HARPEX			Vessel Size in TEU - Rates in US$
Index			700	1100	1700	2500	2700	3500	4250	6500	8500
04.05.13	397		4,100	5,800	6,850	8,000	6,850	7,000	9,300	27,000	37,000
27.04.13	396		4,100	5,800	6,750	8,000	6,850	7,000	9,250	28,000	37,000
20.04.13	391		4,100	5,750	6,700	7,600	6,750	7,000	9,250	28,000	35,000
13.04.13	384		4,100	5,700	6,600	7,600	6,500	6,900	9,000	28,000	35,000

Maersk , Evergreen, and COSCO 比一比

Taiwan Evergreen line

Maersk Line

May 13 @3.35
中國遠洋

CN:601919

2013年第一季度主要财务指标 
基本每股收益(元)                           -0.19
加权平均净资产收益率(%)                     -8.23
归属于上市公司股东的每股净资产(元)             2.26 

Jun 14,  2012年度股東大會

财务摘要 




指标/周期
 2013-03-31
 2012-12-31   
2012-09-30







每股收益(元)
-0.1900
-0.9400
-0.6300






每股净资产(元)
2.26
2.46
2.79






净资产收益率(%)
-8.63
-38.03
-22.46






每股未分配利润(元)
-1.19
-0.99
-0.68






每股资本公积(元)
2.78
2.78
2.79






每股经营现金流(元)
-0.2909
-0.5187
-0.5239






净利润(万元)
-198796.45
-955916.40
-640279.29






营业收入(万元)
1523441.47
7205680.26
1905851.73






投资收益(万元)
28848.72
172856.52
48951.34






财务费用(万元)
52531.29
162758.33
48027.64



BDI (BCI)

 



2013-05-13
1370.00
-12.00
-0.87%

當家花旦

看好 Google Earning 持續上場
應以長多買入

目標价US$1,000只是在股价>US$750以後的估判, 以前介紹只看$730-760
基本面,與其他競爭者, 愈來愈大, 真是不錯長線股
技術面操盤到位, 測試均線又測試支撑, 有備而來, Good!!

輪流表態

USA
TLT五月下旬走勢得注意

Gold 之後, 下一個回檔
長債, -20%, 不是不可能. Buffett老說, 公債是危險投資標的
看月線, OBV走勢真樂觀不起來
強勢美元, 又提供出貨機會, 趨弱的債市會不會联想升息真會開始??
股市那就會先強後弱

以季來分
長債巳經整約二年(七個季)在底部

輸家策略買点

上証 Further to my blog dated May 5
週K 正式站上 KC>.KO3 (輸家策略買点)
多頭行情可期待

周三May 8 期指持仓创出上市以来单日增幅第二高水平, 总持仓陡增达

到14492手的水平

券商资金呈现明显回补局面